บล.กิมเอ็ง แนะซื้อเมื่ออ่อนตัว BANPU

บล.กิมเอ็ง แนะซื้อเมื่ออ่อนตัว BANPU

บล.กิมเอ็ง : BANPU แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเหมาะสม 658 บาท

คาดไตรมาส 4/52 มีกำไร 1,144 ล้านบาท ลดลง 70% qoq และ 34% yoy
            เราคาดว่าบริษัทจะประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 4/52 ออกมามีกำไรสุทธิ 1,144 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 4.21 บาท ลดลง 34% yoy และ 70% qoq จากราคาจำหน่ายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลงจาก 69.49 เหรียญ/ตัน ในไตรมาสก่อนเป็น 64 เหรียญ/ตัน ในไตรมาสนี้ ปริมาณการจำหน่ายถ่านหินคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4.45 ล้านตัน เป็น 6.4 ล้านตันจากเหมือง Trubaindo และ Indominco ที่ผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 ล้านตันและ 3.8 ล้านตันตามลำดับ นอกจากนั้นเหมือง Kitadin ที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งก็ผลิตได้ 5 แสนตันในไตรมาสนี้ ในส่วนของผลกำไรจาก BLCP (BANPU ถือหุ้น 50%) คาดว่าจะลดลง 81% qoq เป็น 167 ล้านบาท จากปริมาณการจ่ายไฟฟ้าที่ชะลอตัวลงตามผลของฤดูกาล, การหยุดซ่อมบำรุงเป็นระยะเวลา 2 เดือนหลังจ่ายไฟฟ้าครบตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPA) กับ EGAT และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงจากการที่ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นน้อยกว่าในไตรมาสก่อนมาก ในขณะที่ส่วนแบ่งผลกำไรจากเหมืองในประเทศจีน (AACI) ก็คาดว่าจะทรงๆ ตัว เทียบกับไตรมาสก่อน ในไตรมาสนี้คาดว่าบริษัทจะมีกำไรจากการทำประกันความเสี่ยงราคาถ่านหิน (coal swap) ประมาณ 380 ล้านบาทและมีการตั้งสำรอง ภาษีย้อนหลังจากการเลิกกิจการของบริษัท Centrallink ที่ BANPU ถือหุ้นอยู่ 95% (Centrallink ถือหุ้น ITM ทางอยู่ 73.72%) ประมาณ 35 ล้านเหรียญหรือ 1.2 พันล้านบาท โดยรวมแล้วคาดว่าบริษัทจะทำกำไรปี 2552 ได้ 13,732 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 50.53 บาท เติบโต 49% yoy    
 
แนวโน้มไตรมาส 1/53 กำไรจะดีกว่าไตรมาสก่อน แต่ไม่น่าเทียบปีก่อนได้
           แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 1/53 คาดว่าผลกำไรจะดีกว่าไตรมาส 4/52 จากส่วนแบ่งผลกำไรของโรงไฟฟ้า BLCP ที่จะกลับมาเป็นปกติหลังหยุดซ่อมบำรุงไป 2 เดือนและไม่มีการตั้งสำรองสูงเหมือนไตรมาสก่อน แต่ผลกำไรคาดว่าจะอ่อนตัวลงเทียบกับไตรมาส 1/52 ที่มีกำไรสุทธิ 4,797 ล้านบาท ตามราคาจำหน่ายถ่านหินที่คาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 62-63 เหรียญ/ตันและส่วนแบ่งผลกำไรของโรงไฟฟ้า BLCP ที่จะลดลง 10-15% ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) แม้ว่าปริมาณการจำหน่ายถ่านหินจะเพิ่มขึ้นก็ตาม (เป้าหมายทั้งปี 23 ล้านตัน จากปีก่อนที่ 20.5 ล้านตัน) เราประเมินผลกำไรปีนี้ไว้ที่ 13,153 ล้านบาท หรือ 48.40 บาท/หุ้นลดลง 4% yoy

ราคาถ่านหินมีโอกาสปรับลงในช่วงสั้น แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว
             ในระยะสั้นเราคาดว่าราคาหุ้นมีโอกาสอ่อนตัวลงตามราคาถ่านหิน (BJI) ที่ปรับลดลงมา 5% ใน 2 สัปดาห์ มาอยู่ที่ 93.50 เหรียญ/ตันในปัจจุบัน จากปัญหาขาดแคลนถ่านหินในจีนที่คลี่คลายลงหลังอากาศกลับมาอบอุ่นอีกครั้ง โดยมองว่าราคาถ่านหินช่วงสั้นมีโอกาสปรับฐานลงไปต่ำกว่า 90 เหรียญ/ตัน ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น แม้ราคาหุ้นจะมี upside อยู่ 21% จากราคาที่เหมาะสมของเราที่ 658 บาท แต่ราคาหุ้นช่วงสั้นมีโอกาสปรับฐานตามราคาถ่านหินได้ ดังนั้นเราคงคำแนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว สำหรับ BANPU โดยมองราคาเข้าซื้อประมาณ 500-520 บาท

Advertisement Replay Ad
นศ.ฝึกงานโดนเตาโรงงานระเบิดใส่หน้า พอคนเริ่มรู้ข่าว บริษัทบังคับให้ออกจากรพ.

นศ.ฝึกงานโดนเตาโรงงานระเบิดใส่หน้า พอคนเริ่มรู้ข่าว บริษัทบังคับให้ออกจากรพ.

กัปตัน อุ้ม น้องดิน ถ่ายภาพเทียบอดีตกับปัจจุบัน เหมือนตอนเด็กของตัวเองเป๊ะ

กัปตัน อุ้ม น้องดิน ถ่ายภาพเทียบอดีตกับปัจจุบัน เหมือนตอนเด็กของตัวเองเป๊ะ

คนขับรถบรรทุกแวะซื้อหอย กลับขึ้นรถสร้อยทองหาย 1 บาท

คนขับรถบรรทุกแวะซื้อหอย กลับขึ้นรถสร้อยทองหาย 1 บาท

รูปเดียวจบ ใบเตย อาร์สยาม ถ่ายรูปเช็กอิน เซ็กซี่แบบไม่ต้องเห็นหน้า

รูปเดียวจบ ใบเตย อาร์สยาม ถ่ายรูปเช็กอิน เซ็กซี่แบบไม่ต้องเห็นหน้า

แพทย์ยืนยัน คณบดี มรภ.เสียชีวิตเพราะก๊าซคาร์บอน

แพทย์ยืนยัน คณบดี มรภ.เสียชีวิตเพราะก๊าซคาร์บอน

แม่เจอศพ ช็อก หนุ่มใหญ่ผูกคอตายในสวน พ่อเผยเครียดหลานติดเกม

แม่เจอศพ ช็อก หนุ่มใหญ่ผูกคอตายในสวน พ่อเผยเครียดหลานติดเกม

“สายป่าน อภิญญา” อัพเดทความคืบหน้าคดี รับ “อาเบย์” ถอนหุ้นร้านกาแฟแล้ว

“สายป่าน อภิญญา” อัพเดทความคืบหน้าคดี รับ “อาเบย์” ถอนหุ้นร้านกาแฟแล้ว

แม่แหม่ม คัทลียา ชื่นใจ ถ่ายละคร 5 วันติด ตื่นมาเจออาหารเช้าฝีมือคนพิเศษ

แม่แหม่ม คัทลียา ชื่นใจ ถ่ายละคร 5 วันติด ตื่นมาเจออาหารเช้าฝีมือคนพิเศษ

ตร.รวบตัวบงการใหญ่ "แก๊งคอลเซ็นเตอร์ไต้หวัน" ได้คาสนามบิน

ตร.รวบตัวบงการใหญ่ "แก๊งคอลเซ็นเตอร์ไต้หวัน" ได้คาสนามบิน

หนุ่มน้อยใจแฟนหนีหาย วิดีโอคอลสั่งเสียเพื่อน ก่อนผูกคอตัวเอง

หนุ่มน้อยใจแฟนหนีหาย วิดีโอคอลสั่งเสียเพื่อน ก่อนผูกคอตัวเอง

ทนายเชื่อ ครูปรีชาไม่มีคลิปภรรยาอดีตตร.ก้มเก็บหวย 30 ล้านกลางตลาด

ทนายเชื่อ ครูปรีชาไม่มีคลิปภรรยาอดีตตร.ก้มเก็บหวย 30 ล้านกลางตลาด

ดารายกทัพร่วมยินดี วิวาห์หรูพันล้านไฮโซ "แพร ธรรมวัฒนะ"

ดารายกทัพร่วมยินดี วิวาห์หรูพันล้านไฮโซ "แพร ธรรมวัฒนะ"

ตม.ยังไม่พบ "เสี่ยกำพล" หนีออกนอก รอผลสอบ จนท.เอี่ยววิคตอเรีย

ตม.ยังไม่พบ "เสี่ยกำพล" หนีออกนอก รอผลสอบ จนท.เอี่ยววิคตอเรีย

เล่นพิเรนทร์เกินไป เด็กจีนนั่งบันไดเลื่อนสุดหวาดเสียว

เล่นพิเรนทร์เกินไป เด็กจีนนั่งบันไดเลื่อนสุดหวาดเสียว

น้ำใจชาวพุทธนับพัน แห่ช่วยสร้างบันได 400 ขั้น วัดเขาตะแบก

น้ำใจชาวพุทธนับพัน แห่ช่วยสร้างบันได 400 ขั้น วัดเขาตะแบก

ชาวบ้านถูกลอตเตอรี่ 8 แสนบาท นำเงินถวายให้วัดทั้งหมด

ชาวบ้านถูกลอตเตอรี่ 8 แสนบาท นำเงินถวายให้วัดทั้งหมด

สาวอเมริกันนับแสน รวมพลังหญิงชุมนุมประท้วงต่อต้าน "ทรัมป์"

สาวอเมริกันนับแสน รวมพลังหญิงชุมนุมประท้วงต่อต้าน "ทรัมป์"

สาวจีนข้ามถนนเจอกระดาษขอความช่วยเหลือ ปลิวลงมาจากตึก ตร.ตามเช็ควุ่น

สาวจีนข้ามถนนเจอกระดาษขอความช่วยเหลือ ปลิวลงมาจากตึก ตร.ตามเช็ควุ่น

โบว์ สาวิตรี แจ้งข่าวดีได้ฤกษ์อุ้มท้องลูกคนแรก หลังใช้ชีวิตคู่มา 3 ปี

โบว์ สาวิตรี แจ้งข่าวดีได้ฤกษ์อุ้มท้องลูกคนแรก หลังใช้ชีวิตคู่มา 3 ปี

ระทึกทัวร์ภูเก็ต-อุบลฯ เสียหลักคว่ำสุรินทร์เจ็บ 18 สาหัส 1

ระทึกทัวร์ภูเก็ต-อุบลฯ เสียหลักคว่ำสุรินทร์เจ็บ 18 สาหัส 1

ส่งอีเมล์ให้เพื่อน

ส่งให้เพื่อนหลายคนใส่ “,” (ส่งพร้อมกันมากสุด 50 อีเมล์)

ส่งอีเมล์